DeFi protokollid: aluseks olevate mehhanismide mõistmine

Detsentraliseeritud finantseerimine (DeFi) on esile kerkinud revolutsioonilise paradigma nihkena finantsmaastikul, kasutades plokiahelatehnoloogiat avatud, lubade-vaba ja läbipaistvate finantsteenuste loomiseks. Erinevalt traditsioonilistest finantssüsteemidest (TradFi), mis tuginevad vahendajatele, tegutsevad DeFi protokollid iseseisvalt nutikate lepingute kaudu, võimaldades kasutajatel kogu maailmas pääseda finantsvahenditele ligi ilma geograafiliste piirangute või tsentraliseeritud kontrollita. See põhjalik juhend uurib erinevate DeFi protokollide aluseks olevaid mehhanisme, pakkudes üksikasjalikku arusaamist nende funktsionaalsusest ja tagajärgedest.

Mis on DeFi protokollid?

Põhimõtteliselt on DeFi protokoll plokiahelasse, tavaliselt Ethereumi, juurutatud nutikate lepingute kogum, mis reguleerib konkreetse finantsrakenduse reegleid ja loogikat. Need protokollid on loodud finantsprotsesside, nagu laenamine, laenamine, kauplemine ja tootluse genereerimine, automatiseerimiseks, kõrvaldades vajaduse traditsiooniliste finantsasutuste järele. DeFi protokollide peamised omadused hõlmavad:

• Detsentraliseerimine: kõrvaldab vahendajad ja üksikud rikete punktid.
• Läbipaistvus: kõik tehingud ja nutika lepingu kood on plokiahelas avalikult auditeeritavad.
• Lubade-vaba: igaüks, kellel on ühilduv rahakott, saab protokolliga suhelda.
• Muutmatus: nutika lepingu koodi ei saa pärast juurutamist muuta, tagades järjepidevuse ja usaldusväärsuse.
• Kompositsioonilisus: DeFi protokolle saab hõlpsasti integreerida ja kombineerida, et luua uusi ja uuenduslikke finantstoodete.

Põhilised DeFi protokolli kategooriad

DeFi ökosüsteem on mitmekesine, hõlmates erinevaid protokollide kategooriaid, mis vastavad erinevatele finantsvajadustele. Mõned kõige silmapaistvamad kategooriad hõlmavad:

1. Detsentraliseeritud börsid (DEXid)

DEXid on platvormid, mis hõlbustavad krüptovaluutade kauplemist otse kasutajate vahel, ilma tsentraliseeritud vahetusoperaatori vajaduseta. Need tuginevad nutikatele lepingutele ostjate ja müüjate sobitamiseks ja tehingute automaatseks teostamiseks.

Automatiseeritud turulooja (AMM)

Oluline uuendus DEXides on automatiseeritud turulooja (AMM) mudel. Erinevalt traditsioonilistest tellimusraamatupõhistest börsidest kasutavad AMMid varade hinna määramiseks ja kauplemise hõlbustamiseks matemaatilisi valemeid. Kasutajad pakuvad AMMile likviidsust, deponeerides žetoone likviidsusbasseinidesse ja vastutasuks teenivad nad tehingutasusid ja muid stiimuleid.

Näide: Uniswap on juhtiv AMMil põhinev DEX Ethereumis. Kasutajad saavad kaubelda erinevate ERC-20 žetoonidega, vahetades neid likviidsusbasseinides. Žetoonide hind määratakse basseinis olevate žetoonide suhtega, mida juhib valem nagu x * y = k, kus x ja y tähistavad kahe žetooni koguseid basseinis ja k on konstant.

Mehhanism:

• Likviidsusbasseinid: kasutajad deponeerivad võrdse väärtusega kahte erinevat žetooni basseini.
• Konstantne tootevalem: AMM kasutab valemit (nt x * y = k), et säilitada basseinis olevate žetoonide konstantne toode, määrates kaubeldavate hindade.
• Libisemine: suured tehingud võivad põhjustada märkimisväärseid hinnamuutusi basseinis piiratud likviidsuse tõttu, mille tulemuseks on libisemine.
• Püsiv kahju: likviidsuse pakkujad (LP-d) võivad kogeda püsivat kahju, kui deponeeritud žetoonide hinna suhe muutub oluliselt, võrreldes lihtsalt žetoonide hoidmisega.

Tellimusraamat DEXid

Tellimusraamat DEXid kopeerivad traditsioonilise börsimudeli detsentraliseeritud platvormil. Nad säilitavad tellimusraamatu, mis loetleb ostu- ja müügitellimused, ning nutikad lepingud sobitavad need tellimused, kui hinnad ühtivad.

Näide: Serum on tellimusraamatupõhine DEX, mis on ehitatud Solana plokiahelale. See pakub kiiremat tehingukiirust ja madalamaid tasusid võrreldes Ethereumi-põhiste DEXidega.

Mehhanism:

• Tellimuste sobitamine: nutikad lepingud sobitavad ostu- ja müügitellimused hinna ja koguse alusel.
• Piiratud tellimused: kasutajad saavad paigutada piiratud tellimusi varade ostmiseks või müümiseks kindla hinnaga.
• Turukorraldused: kasutajad saavad paigutada turukorraldusi varade ostmiseks või müümiseks praeguse turuhinnaga.
• Keskne piiratud tellimusraamat (CLOB): mõned DEXid kasutavad CLOBi tellimuste tõhusaks sobitamiseks ja likviidsuse tagamiseks.

2. Laenu- ja laenuprotokollid

Laenu- ja laenuprotokollid võimaldavad kasutajatel oma krüptovaluutahoidlaid laenata ja intressi teenida või laenata krüptovaluutat tagatise pakkumisega. Need protokollid tegutsevad nutikate lepingute kaudu, mis haldavad tagatist, intressimäärasid ja laenude likvideerimist.

Näide: Aave on juhtiv laenu- ja laenuprotokoll, mis toetab laia valikut krüptovaluutasid. Kasutajad saavad deponeerida varasid Aave likviidsusbasseinidesse ja teenida intressi või laenata varasid tagatise pakkumisel, tavaliselt teiste krüptovaluutade kujul.

Mehhanism:

• Üle tagatise: laenuvõtjad peavad pakkuma tagatist, mis ületab laenu väärtuse, et leevendada vaikimisi riski.
• Intressimäära algoritmid: intressimäärasid korrigeeritakse dünaamiliselt vastavalt nõudlusele ja pakkumisele.
• Likvideerimismehhanismid: nutikad lepingud likvideerivad automaatselt tagatise, kui laenuvõtja võlg ületab tagatisemäära.
• Kiirlaenud: tagatiseta laenud, mis tuleb tagasi maksta sama tehinguploki jooksul.

3. Stabiilsete müntide protokollid

Stabiilsed mündid on krüptovaluutad, mis on loodud stabiilse väärtuse säilitamiseks, tavaliselt seotud fiat-valuutaga nagu USA dollar. Stabiilse mündi protokollid pakuvad mehhanisme selle stabiilsuse loomiseks ja säilitamiseks.

Näide: MakerDAO on detsentraliseeritud autonoomne organisatsioon, mis reguleerib DAI stabiilset münti, mis on seotud USA dollariga. DAI luuakse tagatise lukustamisega Maker Vaults'idesse ja protokoll kasutab erinevaid mehhanisme selle sideme säilitamiseks.

Mehhanism:

• Tagatis: stabiilseid münte saab tagada fiat-valuutadega, krüptovaluutadega või muude varadega.
• Algoritmiline stabiilsus: mõned stabiilsed mündid kasutavad algoritme žetoonide pakkumise korrigeerimiseks ja stabiilsuse säilitamiseks.
• Juhtimismehhanismid: detsentraliseeritud valitsemissüsteemid haldavad stabiilse mündi protokolli parameetreid.

4. Tootluse farmimise protokollid

Tootluse farmimise protokollid stimuleerivad kasutajaid pakkuma likviidsust DeFi platvormidele, premeerides neid lisatžetoonidega. Kasutajad teenivad preemiaid žetoonide panustamise eest likviidsusbasseinidesse või muudes DeFi tegevustes osalemise eest.

Näide: Compound Finance premeerib kasutajaid, kes laenavad ja laenavad oma platvormil varasid COMP žetoonidega. Need žetoonid annavad kasutajatele protokolli üle valitsemisõigused.

Mehhanism:

• Likviidsuse kaevandamine: kasutajad teenivad preemiaid DeFi platvormidele likviidsuse pakkumise eest.
• Panustamine: kasutajad lukustavad oma žetoonid võrgu toetamiseks ja preemiate teenimiseks.
• Stiimulprogrammid: protokollid pakuvad erinevaid stiimulprogramme likviidsuse ja kasutajate meelitamiseks.

5. Tuletisinstrumentide protokollid

Tuletisinstrumentide protokollid võimaldavad luua ja kaubelda sünteetiliste varadega ja finantsinstrumentidega, mis tuletavad oma väärtuse alusvaradest.

Näide: Synthetix on tuletisinstrumentide protokoll, mis võimaldab kasutajatel luua ja kaubelda sünteetiliste varadega, nagu aktsiad, kaubad ja krüptovaluutad.

Mehhanism:

• Sünteetilised varad: reaalmaailma varade või muude krüptovaluutade digitaalsed esitused.
• Tagatis: kasutajad lukustavad tagatise sünteetiliste varade vermimiseks.
• Detsentraliseeritud oraaklid: protokollid tuginevad detsentraliseeritud oraaklitele, et pakkuda täpseid hinnavooge.

DeFi tehnoloogia taga: nutikad lepingud

Nutikad lepingud on iseenesest teostuvad kokkulepped, mis on kirjutatud koodiga ja juurutatud plokiahelasse. Need on DeFi protokollide selgroog, automatiseerides finantstehingute täitmise vastavalt eelnevalt määratletud reeglitele.

Kuidas nutikad lepingud DeFi's töötavad

• Automatiseerimine: nutikad lepingud automatiseerivad finantsprotsesside täitmise, vähendades vahendajate vajadust.
• Läbipaistvus: nutika lepingu kood on avalikult auditeeritav, võimaldades kasutajatel protokolli loogikat ja turvalisust kontrollida.
• Muutmatus: pärast juurutamist ei saa nutikaid lepinguid muuta, tagades järjepidevuse ja usaldusväärsuse.
• Turvalisus: nutikad lepingud on loodud turvaliseks ja manipuleerimisele vastupidavaks, kuid haavatavusi võib siiski esineda.

Nutikate lepingute keeled ja platvormid

• Solidity: kõige populaarsem nutika lepingu keel Ethereumis.
• Vyper: veel üks nutika lepingu keel Ethereumile, mis on loodud turvalisust silmas pidades.
• Rust: kasutatakse nutikate lepingute arendamiseks plokiahelatel nagu Solana.

DeFi protokollide eelised

DeFi protokollid pakuvad mitmeid eeliseid traditsiooniliste finantssüsteemide ees:

• Kättesaadavus: DeFi protokollid on kättesaadavad kõigile, kellel on internetiühendus ja ühilduv rahakott, olenemata nende asukohast või finantsseisundist. See on eriti kasulik piirkondades, kus on piiratud juurdepääs traditsioonilistele pangateenustele, näiteks osades Aafrikas ja Lõuna-Ameerikas.
• Läbipaistvus: kõik tehingud ja nutika lepingu kood on avalikult auditeeritavad, edendades usaldust ja vastutust.
• Efektiivsus: DeFi protokollid automatiseerivad finantsprotsesse, vähendades kulusid ja suurendades kiirust. Näiteks piiriüleseid makseid saab DeFi abil lõpule viia palju kiiremini ja odavamalt kui traditsiooniliste panganduskanalite kaudu, mis hõlmavad sageli mitmeid vahendajaid ja kõrgeid tasusid. Väikeettevõte Kagu-Aasias võiks saada makseid klientidelt Euroopas peaaegu koheselt.
• Innovatsioon: DeFi protokollide kompositsioonilisus võimaldab luua uusi ja uuenduslikke finantstooteid ja -teenuseid. Arendajad saavad hõlpsasti kombineerida erinevaid protokolle, et luua uusi rakendusi.
• Kontroll: kasutajatel on suurem kontroll oma varade ja finantstegevuse üle, kuna nad ei sõltu vahendajatest. Nad saavad hallata oma raha, laenata, laenata ja kaubelda varadega otse.

DeFi protokollide riskid ja väljakutsed

Vaatamata nende potentsiaalile on DeFi protokollidel ka mitmeid riske ja väljakutseid:

• Nutikate lepingute riskid: nutikad lepingud võivad sisaldada haavatavusi, mida häkkerid saavad ära kasutada, põhjustades raha kaotuse. Nutikate lepingute auditeerimine on ülioluline, kuid isegi auditeeritud lepingutel võivad olla avastamata puudused. 2016. aasta DAO häkk, mille tulemusel kaotati miljoneid dollareid, tõi esile isegi keerukate nutikate lepingute haavatavuse.
• Volatiilsus: krüptovaluutade väärtus võib olla väga volatiilne, mis võib mõjutada tagatise ja laenude väärtust. Stabiilsed mündid püüavad seda leevendada, kuid need ei ole ka ise ilma riskideta, nagu näitas TerraUSD (UST) kokkuvarisemine.
• Regulatiivne ebakindlus: DeFi regulatiivne maastik areneb endiselt ja on oht, et uued määrused võivad tööstust negatiivselt mõjutada. Erinevad riigid kasutavad DeFi reguleerimisel erinevaid lähenemisviise, tekitades ebakindlust ülemaailmselt tegutsevates projektides.
• Skaleeritavus: paljud DeFi protokollid on ehitatud plokiahelatele, millel on piiratud skaleeritavus, mis toob kaasa kõrged tehingutasud ja aeglased töötlemisajad. Näiteks Ethereumil on olnud skaleeritavuse väljakutseid, mis on piiranud DeFi kasutuselevõttu. 2. kihi skaleerimislahendused nagu Optimism ja Arbitrum tegelevad sellega.
• Püsiv kahju: AMM-ide likviidsuse pakkujad võivad kogeda püsivat kahju, mis võib vähendada nende tulu. See risk on eriti suur volatiilsetel turgudel.
• Oraakli riskid: DeFi protokollid tuginevad sageli oraaklitele, et tagada täpsed hinnavoogud, kuid oraakleid saab manipuleerida või kompromiteerida, mis toob kaasa ebatäpseid andmeid ja võimalikke kahjusid.

Tulevikutrendid DeFi's

DeFi maastik areneb kiiresti ja mitmed suundumused kujundavad selle tulevikku:

• Ristketiline koostalitlusvõime: protokolle arendatakse, et võimaldada sujuvat suhtlemist erinevate plokiahelate vahel, laiendades DeFi ulatust ja funktsionaalsust. Projektid nagu Polkadot ja Cosmos on keskendunud koostalitlusvõime võimaldamisele erinevate plokiahelate vahel.
• Institutsionaalne kasutuselevõtt: traditsioonilised finantsasutused uurivad üha enam DeFi potentsiaali, mis võib kaasa tuua suurema kasutuselevõtu ja integratsiooni traditsiooniliste finantssüsteemidega. Mõned institutsioonid uurivad DeFi kasutamist riigikassa juhtimiseks ja muudeks kasutusjuhtudeks.
• 2. kihi skaleerimislahendused: 2. kihi skaleerimislahendused parandavad DeFi protokollide skaleeritavust ja tõhusust, muutes need laiemale kasutajaskonnale kättesaadavamaks. Optimism ja Arbitrum on näited 2. kihi lahendustest, mis koguvad populaarsust.
• Reaalmaailma vara (RWA) integratsioon: reaalmaailma varade plokiahelasse toomine tokeniseerimise kaudu on kasvav trend, mis võib avada uusi võimalusi DeFi jaoks. Näited hõlmavad kinnisvara, kaupade ja muude varade tokeniseerimist.
• Detsentraliseeritud identiteet (DID): detsentraliseeritud identiteedi lahendusi arendatakse privaatsuse ja turvalisuse parandamiseks DeFi's. DIDid võivad võimaldada kasutajatel tõestada oma identiteeti ilma tundlikku isiklikku teavet avaldamata.

Järeldus

DeFi protokollid kujutavad endast olulist sammu avatuma, läbipaistvama ja kättesaadavama finantssüsteemi suunas. Mõistes nende protokollide aluseks olevaid mehhanisme, saavad kasutajad paremini navigeerida DeFi ökosüsteemis esinevate riskide ja võimaluste vahel. Tehnoloogia edenedes on DeFi-l potentsiaal muuta ülemaailmset finantsmaastikku ja anda volitused inimestele kogu maailmas. On ülioluline olla kursis, teha põhjalikke uuringuid ja olla DeFi tegevustes osalemisel ettevaatlik. Kaaluge kogukonnaga suhtlemist, auditiaruannete ülevaatamist ja alustamist väikeste summadega, et tutvuda protokollidega enne oluliste vahendite eraldamist.